從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，4月份為52.1%，較上月上升7.2個百分點。分項指數中，生產指數和新訂單指數回升至擴張區間，且升幅較大；新出口訂單有所回升；采購量指數和購進價格指數也有明顯增幅；從業人員指數回到榮枯線水平。PMI顯示，4月份鋼鐵行業回升至擴張區間，供需增加，鋼廠生產節奏平穩加快，但受原材料價格上升影響，鋼廠采購仍處于收縮區間，企業利潤承壓�！ D1 2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況 一、市場分析 �。ㄒ唬╀搹S生產回升 4月份，環保限產力度減弱，高爐檢修大多已在3月完成，鋼廠生產意愿加強，產量明顯上升。生產指數為54.5%，較上月上升9.8個百分點。與此相應，企業原材料采購和儲備力度也有所回升，原材料采購量指數為48.0%，較上月上升6.9個百分點，原材料庫存指數為49.5%，較上月上升7.4個百分點。但進口指數為43.2%，較上月下降1.9個百分點。據中鋼協最新數據顯示，4月上旬全國重點鋼鐵企業粗鋼日均產量195.50萬噸，較上一旬增加12.04萬噸，環比增幅6.56%，從歷史數據來看，本旬產量增幅為今年以來最大，旬產量增幅超過12萬噸也是一年來首次出現�！ D2 2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況 �。ǘ┦袌鲂枨蠡嘏 �4月份，新訂單指數為51.7%，較上月上升5.4個百分點。4月國內鋼市需求回暖，目前來看，隨著下游終端的全面復蘇，整體市場成交也更加活躍，尤其是在春節前中下游備貨較少的情況下，市場表現出的去庫存速度比較可觀。此外，在國內一季度整體貨幣流動性較為寬松的條件下，下游開工情況也好于預期，從而導致市場上的供需表現良好。從監測的滬市終端線螺采購數據來看，4月份滬市線螺終端日均采購量上升4.10%，表現較3月份進一步提升�！ D3 2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況 圖4 2017年6月份以來滬市終端線螺每周采購量監控 �。ㄈ┊a成品庫存處于下降態勢 4月份，產成品庫存處于整體下降狀態，產成品庫存指數為37.9%，較上月上升6.7個百分點。鋼廠庫存方面，據中鋼協統計，4月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1234.62萬噸，整體處于較低水平，較上一旬末增長6.18%。進入后半月后，市場需求釋放，鋼廠庫存加快向社會庫存轉移�！ ∩鐣䦷齑娣矫�，據中鋼協統計，4月上旬末，全國主要鋼材社會庫存1424.68萬噸，較4月初減少87.69萬噸，較3月減少355.7萬噸。庫存減少，一個重要原因是3月份下游工程集中復工開工，拉動了建筑鋼材需求，鋼廠和貿易商庫存快速消耗�！ D5 2016年以來產成品庫存指數變化情況 �。ㄋ模╀摬膬r格漲幅明顯 4月份鋼鐵市場回升，下游行業需求擴張，加之國際礦石價格上升，帶動鋼價走高。卓鋼鏈數據顯示，4月1日，上海螺紋鋼指數為3935元/噸，到4月26日，上海螺紋鋼指數為4143元/噸，其中4月22日為4180元/噸，創出年內新高�！ D6 2017年以來上海螺紋鋼指數變化情況 �。ㄎ澹┰牧蟽r格上升 4月份，各類原材料價格均出現上升，在境外礦山各種“不可抗力”因素作用下，鐵礦石價格又創近年新高，直接影響到我國鐵礦石進口量。原材料購進價格指數為59.5%，較上月上升9.9個百分點。截止到4月26日，河北地區普碳方坯價格為3540元/噸，較上月末上升110元/噸；山西地區二級焦炭價格為1840元/噸，較上月末上升50元/噸；河南地區廢鋼價格為2320元/噸，較上月末上升310元/噸，普式62%鐵礦石指數為92.8美元/噸，較上月末上升6.6%�！ D7 2016年以來購進價格指數變化情況 �。┵Y金環境寬松 據央行數據，3月份新增人民幣貸款1.69萬億元，同比多增5777億元，環比幾乎翻番，這一數字遠超市場預期。3月份社會融資規模增量為2.86萬億元，環比多增2.16萬億元，同比多增1.28萬億元，當月社融增長勢頭強勁。3月末M2同比增長8.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和0.4個百分點；M1同比增長4.6%，增速比上月末高2.6個百分點，比上年同期低2.5個百分點；M0同比增長3.1%。一季度凈投放現金1733億元。從3月信貸數據來看，開年除了2月份略有收緊之外，1月份和3月份整體貨幣流動性良好，給整個商品市場帶來了有力支撐。雖然寬松的資金環境有對沖外部相關經貿風險因素，但隨著外部壓力減弱，持續的資金投放還是給市場帶來了更多活力。因此，本來預期較差的需求也得以快速釋放。目前來看，隨著外部經貿局勢變化，國內資金環境逐步收緊的概率較高，所以鋼鐵市場的有利因素，或將隨之緩慢減少�！ 《�、后市研判 �。ㄒ唬﹪H鐵礦石供給波動影響鋼廠采購行為 目前全球主要礦商均受到負面因素沖擊，巴西淡水河谷潰壩事故影響仍在持續，力拓和必和必拓受颶風影響，暫停了部分礦區開采，出港船只全部轉移，發貨中斷。三大礦商出口礦山在同一時間減少發貨量5000萬噸，導致全球鐵礦石供應緊張，鐵礦石價格大幅上漲，達到近兩年的峰值。受此影響，鋼廠采購成本高企，利潤承壓，原材料庫存也有所下降，采購時盡量采取隨買隨用策略，囤貨相對謹慎�！ 。ǘ┑胤絺头康禺a市場對鋼鐵需求存在較好支撐 2019年1-3月，全國發行地方政府債券1.4萬億元。其中，3月單月發債6245億元。相較于去年一季度2195億元的發債規模，今年同期發債量增長了540%，所發行的地方債主要用于在建項目建設和補短板，重點投向棚戶區改造等保障性住房、鐵路、公路、城鎮公共基礎設施，預計將拉動數量可觀的鋼鐵需求�！ �1-3月份房地產開發投資同比增長11.8%，增速比1-2月提高0.2個百分點。1-3月房屋新開工面積增長11.9%，增速提高5.9個百分點。房地產開發企業土地購置面積同比下降33.1%，降幅比1-2月份收窄1個百分點；土地成交價款1194億元，下降27.0%，降幅擴大13.9個百分點。房地產市場在一季度整體開工表現相對較好，也給整個鋼材市場帶來比較良好的需求支撐。但后期土地購置面積有所下降，土地成交價款降幅較大，為中長期房地產市場持續增長留下了一定陰影，因此房地產市場對鋼鐵需求的支撐作用仍需持續關注�！ 【C合來看，4月份鋼鐵市場需求擴張，鋼廠生產明顯增加，原材料價格快速上升，企業利潤承壓。當前產量增加，供應壓力加大，庫存從鋼廠端轉移到中下游企業后，下游企業承載量有所下降，因此后市采購訂貨積極性可能降低。預期5月份，鋼鐵需求增速保持相對平穩，鐵礦石價格仍將持續高位運行，同時隨著外部環境趨緩，貨幣、地產等政策趨于平和，鋼市可能出現一定程度的偏弱下行。
